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中国当局正在从政府主导的信贷体系，转向由市场在资本定价方面发挥决定性作用的模式。有经济学家分析，相对于降息手段而言，下调存准率之举能取得“一箭双雕”的效果，既可向金融体系注入流动性，又能影响市场预期。

　

（香港/北京彭博电）中国放松利率管制，已让下调银行机构的存款准备金率成为应对经济放缓的主要货币工具。

虽然中国国务院总理李克强坚称在加快投资铁路建设以及下调一些农村银行的存准率之外采取更强力的刺激措施，但接受彭博社调查的近半数经济分析师仍预计央行会在今年全面下调存准率。存准率每下调0.5个百分点，就会为中国银行体系注入大约800亿美元流动性。

央行本季度料将存准率

下调0.5个百分点

中国当局正在从政府主导的信贷体系转向由市场在资本定价方面发挥决定性作用的模式。

中国人民银行（央行）在7月份取消了贷款利率下限，中国人民银行行长周小川在3月份表示，将在一两年内放开存款利率。因此，政府在需要动用货币政策来支持经济增长时，也只能依赖存准率这一计划经济工具。

法国兴业银行香港经济分析师姚炜预计，央行本季度将存准率下调0.5个百分点。他说，货币政策机制的变化意味着存准率有了更实质性的影响，因为这会影响到银行间市场的流动性，这会改变真正起作用的利率。

中国上次下调存准率是在欧洲债务危机处于深渊时，当时央行自2011年11月份至2012年5月份三次下调存准率，之前还在2008年全球金融危机期间动用过这一工具。

光大证券在北京的首席经济学家徐高表示，相对于降息而言，决策者们将倾向于下调存准率，因为下调存准率有一箭双雕的效果，既可以向金融体系注入流动性，又能影响市场预期。

在接受彭博新闻社4月16-23日调查的26位分析师当中，有10人称他们预计中国会在本季度下调存准率，12位预计会在年底之前下调。

中国国务院本月公布铁路和住房建设投资以及减税措施来支持增长。央行本周将部分农村银行机构的存准率下调多达2个百分点。

澳新银行预计，下调部分农村银行存准率将释放多达1000亿元人民币，全盘下调0.5个百分点将释放大约5000亿元人民币资金。

据4月17日的中国政府网消息，李克强在主持召开国务院会议时指出，当前，积极的财政政策和稳健的货币政策不会改变，也没有扩大赤字、采取强刺激的考虑。经济增长比7.5%高一点、低一点都是正常的，都处于合理区间。李克强称，中国将通过促改革、调结构、惠民生，确保完成全年经济社会发展预期目标任务。

中国官方设立的经济增速年度目标为7.5%左右。

不过，花旗经济分析师沈明高说，如果中国经济持续放缓，而且所有其他定向宽松措施不起作用时，中国就不得不下调存准率。