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从“总舵主”到阶下囚 起底徐翔110亿罚金

 
    

从“总舵主”到阶下囚 起底徐翔110亿罚金背后4疑点


来源:Wind资讯

徐翔操纵证券市场案一审宣判,共计120.5亿罚金,其中徐翔罚金110亿元,这也创出国内因操纵证券市场获罚的最高记录。但其背后,一系列细节仍待梳理。从公诉罪名的调整,到逾百亿元巨额罚金的界定,再到其旗下私募产品巨额收益的返还问题。而在央媒喊话私募举牌乱象同时,私募市场已完成从公司登记、产品备案,再到发行规则、运营管理的全方位监管体系。

周一,新华社发文,指继险资、明星举牌之后,私募基金已成为2016年A股举牌市场的另一支重要力量,其背后暗含概念炒作、主力股东清仓减持、上市公司重组等众多乱象。而新华社指出的这些操作手法,此前已被徐翔在资本市场多次使用。

细节一:判决结果出乎意料

周一青岛市中级人民法院判决公告显示,“被告人徐翔、王巍、竺勇犯操纵证券市场罪,分别被判处有期徒刑五年六个月、有期徒刑三年、有期徒刑二年缓刑三年,同时并处罚金120.5亿元。”

短短几句话却暴露了一个关键点,此前的内幕交易犯罪已被撤销。

2015年被逮捕后,徐翔等人被指通过非法手段获取股市内幕信息,从事内幕交易、操纵股票交易价格,其行为涉嫌违法犯罪。

到了2016年4月底,新华社发布消息,“徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪,于近日被依法批准逮捕。”

而在我国刑法中,对于操纵证券市场罪和内幕交易犯罪有着明确的规定。

资料图

假设此次内幕交易犯罪成立,按照我国刑法关于数罪并罚的规定,徐翔等人面临的将是十年以上刑期。

腾讯财经透露,泽熙案此前由青岛市人民检察院向青岛市公安局退回补充侦查一次,徐翔等人被依法逮捕时的内幕交易嫌疑被检方认为“证据不足、法理上站不住脚”,未能通过青岛市检察院的诉前审查。

细节二:是否上诉?

纵观徐翔案全过程,从审理到最终判决,看上去的确是“一帆风顺”。

2016年12月5日至6日,徐翔案一审公开开庭审理。庭审中,控辩双方针对被告人徐翔、王巍、竺勇的定罪、量刑情节和法律适用等问题进行辩论,3名被告人对公诉机关指控的犯罪事实均不持异议,表示认罪认罚,并请求法庭从宽处罚。

仅仅一个多月时间后,判决结果出炉。根据宣判,徐翔被判有期徒刑五年半,罚金110亿元。王巍被判有期徒刑三年、罚金10亿。竺勇被判有期徒刑两年,缓期三年,罚金5000万元。这也意味着,竺勇将可以回家过春节。

此前有消息称,此次徐翔的辩护律师钱列阳,和王巍的辩护律师许兰亭,以及该案的另外两位律师一起被称为刑辩律师“京城四少”。曾办理许多从有罪到无罪、从死刑到新生的案件。

雪球财经消息,对于一审判决结果,徐翔的律师钱列阳表示:“无可奉告,对此没有什么可说的。权利嘛,还有10天的上诉期。”竺勇的律师林杰则表示,竺勇服从判决,不上诉。

细节三:罚金如何界定?

从判决结果来看,徐翔一案一审判决累计罚金120.5亿元,其中徐翔罚金110亿元,也是目前国内因操纵证券市场获罚的最高金额。

财新网消息,根据判决结果,徐翔罚金110亿元,王巍罚金10亿元,竺勇罚金5000万元。

此次判决结果出来后,市场开始讨论逾这百亿元的罚金如何界定,徐翔等人是否能足额缴纳?

财新此前报道,徐翔、王巍、竺勇三人累计动用400余亿元资金操纵股票股价,获利约几十亿元。如果按照一至五倍罚金来计算,此次罚金过百亿元亦属正常。

而在徐翔案中,共有五只与徐翔相关的股票被青岛市公安局执行轮候冻结,冻结时间多从2015年11月9日开始。

资料图

截至周一(1月23日),上述股票合计市值为61.69亿元,此前大量浮盈基本抹平。

另据腾讯财经消息,截至2016年三季度,泽熙系产品未被冻结的上市公司股权市值总计约为6.5亿元。其中上海泽添资产管理中心(有限合伙)持有世纪星源0.45%股权,进入前十大流通股东,市值约为3亿元。华润深国投信托有限公司-泽熙6期单一资金信托计划分别持有康强电子5%股权和金龙汽车1.65%股权,分别位列第四大股东和第八大股东,市值分别约为2亿元和1.5亿元。

也就是说,从公开资料来看,徐翔目前拥有的股权资产不足70亿元。不过,在此之前,徐翔已在包括重庆啤酒、獐子岛、成飞集成、东方锆业、*ST中基、鑫科材料、乐通股份、南洋科技、华东重机、赤天化等上市公司的投资中获得高额收益。

细节四:投资人怎么办?

虽然徐翔一案暂告段落,但后续远没有结束,其旗下的私募产品如何处理,投资人利益又该如何保证?

由于相关的产品信息缺乏连贯性,从最近一次的公布结果来看。泽熙旗下共有6只产品。大致分为两部分:二级市场权益类以及一级市场定增产品。泽熙1期到5期直接投向二级市场买卖股票,其中1期、4期、5期由华润信托托管,2期、3期交由山东省国际信托。

资料图

从泽熙投资的官网此前信息来看,其多只产品的总收益率均表现不俗,表现最好的产品总收益率已突破4000%。而根据市场测算,目前上述产品的资产规模已突破200亿元。

私募法务服务圈曾发文,泽熙旗下基金大部分是借道信托公司发行的集合信托计划,对于信托计划来说一般需讨论以下两种法律关系,即一信托公司与泽熙之间的投资顾问服务法律关系;二信托计划持有人与信托公司之间的信托法律关系。基于信托法律关系的独立性,持有人与泽熙之间没有直接的法律关系,作为受托人的信托公司就应当发挥当仁不让的核心作用。所以发生风险主要有三种临时救济方法:

第一、信托公司按投顾合同的约定就泽熙的违法行为行使合同解除权,按照程序直接更换投资顾问,使得信托计划继续存续;

第二、依照信托合同的约定,召开信托受益人大会终止信托计划,清算后返还投资人;

第三、如果投资顾问的核心人员发生变动,有的产品合同允许以此设置有临时开放日,允许投资人赎回。

如果相关产品被司法机关冻结,则投资人可能会面临一些麻烦。但如果基金份额持有人或者账户所有者既不知悉也未参与违法活动,则资管账户上由管理人违法行为带来的收益,不应当被认定为“违法所得”。

盘点徐翔历年买的那些股

翻看徐翔过往股市操作情况,至少有13只股票出现了100%以上的年度涨幅,4只股票获得200%以上的年度涨幅,其中一只股票的年度涨幅更是超过了340%。


 
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